市场触底信号已显!A股股息率持续攀升处历史高位 470家公司超5000亿分红引发行情新走向

  近日,A股迎来2021年年报披露季,分红派息的多寡成为投资者关注焦点。截至3月28日,有473家上市公司公布现金分红计划,合计派现金额超5355亿元。其中超过12家公司拟分红金额超过100亿元,中国神华以现金分红总额504.66亿元位居榜首。

  与此同时,一个新的动向引发市场关注,那就是,目前A股上市公司2021年股息率为1.65%,较去年提升0.2个百分点,处历史较高的水平。

  “高股息率意味着股市的吸引力提升,股票资产的配置价值提升。”有机构认为,高分红反映了公司的盈利能力较强,业绩和现金流较为稳定,长期或能给投资者带来较好收益,高股息率则是上市公司吸引价值投资者和长期投资者的重要指标。

  分析人士表示,年初以来,一年期国债收益率与股息率的利差不断收窄,而这往往是市场逐步步入底部区域的信号。历史实践证明,2002年以来,A股市场公出现4轮一年期国债利率与股息率收窄的时期,而在这4个时段,A股均进入了底部区域。

  特别值得一提的是,中国神华上周五公告近505亿元的现金分红引爆市场行情,公司股价随后连续两日上涨,累计涨幅达10.67%,截至3月29日收盘,中国神华报收30.08元,前复权后创2008年2月以来新高。

  数据显示,2021年万得全A股息率为1.65%,较去年提升0.2个百分点,处历史较高的水平。2000-2010年,万得全A的股息率中枢接近1.2%,而2010年后,万得全A的股息率中枢提升至1.6%左右的水平。

  相关数据显示,以行业内公司的算术平均值为各行业股息率的统计口径,从行业分布上来看,截至3月28日,银行、钢铁、房地产行业股息率最高,分别为4.3%、4%和2.9%,其余行业中,股息率超2%的行业有纺织服饰(2.8%)、煤炭(2.6%)、家用电器(2.2%)、公用事业(2.2%)、商贸零售(2%)。

  分公司来看,股息率排名前二十大个股的均超8%,股息率排名前十的个股分别为江铃汽车、宁波华翔、国芳集团、重庆百货、方大特钢、好想你、中南建设、唐山港、文科园林、本钢板材。

  那么,A股股息率的上升,对资本市场意味着什么?专业人士解释,这意味着股市的吸引力提升,股票资产的配置价值提升。

  浙商证券表示,年初以来一年期国债收益率与股息率的利差不断收窄,从复盘来看,一年期国债利率与股息率利差收窄,往往是市场逐步步入底部区域的信号。

  “回顾历史,自2002年以来,A股市场共出现4轮一年期国债利率与万得全A的股息率收窄的时期,分别为2005年8月-2006年5月、2008年11月-2009年2月、2012年5月-2012年11月和2018年5月-2018年12月,这四个时间段中A股逐步进入底部区域。”浙商证券如是称。

  浙商证券指出,这一现象背后的原因或是当股息率接近或高于债券利率,股市的吸引力提升,股票资产的配置价值提升。年初起,万得全A的股息率与一年期国债利率之差从0.75%跌至0.5%,已接近上一轮利差的低点,股债性价比优势显现。

  长城证券表示,当遭遇较大全球性系统风险,高股息标的能够通过稳定现金流和低估值提供安全垫。

  “高股息组合抗跌的根源在于,一是能够在面临风险时提供类似于债券利息的现金流降低个股风险,提升投资者信心;二是高股息通常意味着低估值,能够为股票价格提供安全边际。2022年类似于2012年处于“磨底期”,观测2009-2012年期间得到,高股息精选组合在‘磨底期’总体跑赢市场。”长城证券认为。

  广发证券指出,复盘历史上高股息占优阶段的宏观背景,发现经济面、政策面、市场面上均有较为显著的共性。综合6大高股息策略指引指标以及当前的宏观环境背景,当前高股息策略是市场较好的选择。

  “当前高股息率的行业主要集中在周期和金融板块,具有‘攻守兼备’特征。个股方面,当前最为典型的高股息个股以国企为主,集中在钢铁、地产及部分消费行业。建议未来一段时间持续关注高股息策略的超额收益机会。”广发证券称。

  方正证券表示,高股息率是上市公司吸引价值投资者和长期投资者的重要指标,高分红反映了公司的盈利能力较强,业绩和现金流较为稳定,长期或能给投资者带来较好收益。

  数据统计显示,截至3月28日,在已发布2021年年报的623家上市公司中,有473家将现金分红,占比达76%,合计派现金额超过5355亿元。60家公司拟分红金额超过10亿元,其中超过12家公司拟分红金额超过100亿元。

  分红金额超过百亿的上市公司分别是中国神华(504.66亿元)、中国移动(424.43亿元)、招商银行(383.85亿元)、中国石化(375.32亿元)、中国平安(274.20亿元)、交通银行(263.63亿元)、兴业银行(215.01亿元)、中国人寿(183.72亿元)、中国电信(155.56亿元)、中信银行(147.78亿元)、海螺水泥(126.12亿元)、光大银行(108.60亿元)。

  3月25日,中国神华发布2021年年报,公司去年实现营收3352.16亿元,同比增长43.7%;净利润502.69亿元,同比增长28.3%。同时,公司披露年度现金分红方案,拟每10股派发现金25.4元,分红总额504.66亿元。中国神华2月末股东数约为15万户,据此计算人均分红33万元。

  次一交易日即3月28日,中国神华上涨7.51%,煤炭板块受到带动,板块涨幅达3.11%,涨幅位居行业涨幅之首。中国神华的上涨并非“一日游”,3月29日再度上涨2.94%,两日累计上涨10.67%。

  整体而言,现金分红上市公司的股价均有较好表现。除了中国神华表现突出外,中信银行28日也有不错表现,当日放量上涨6.36%,29日盘中再度冲高一度上涨近2%。

  分析人士表示,年初以来,一年期国债收益率与股息率的利差不断收窄,而这往往是市场逐步步入底部区域的信号。历史实践证明,2002年以来,A股市场公出现4轮一年期国债利率与股息率收窄的时期,而在这4个时段,A股均进入了底部区域。

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