理性认识让人爱恨交加的比特币

  作为目前区块链技术最成熟的应用,比特币是全球首次大范围数字货币的实践。而引起人们关注的却是比特币创下的波澜壮阔的价格行情。一枚比特币的交易价格从十年前的0.06美元涨到了2017年底的2万美元。比特币是否具备贮藏价值?人们又该如何理性认识比特币的定价规律和风险,并进行有效监管?

  2008年全球金融危机后,各国货币竞相贬值,掀起了一场“货币战争”。这种大幅的货币贬值唤起了普通老百姓寻找一种不会贬值的货币的强烈冲动。那么有没有不被政府主观掌控发行量的货币呢?比特币由此应运而生。

  与当下大多数货币不同,比特币不依靠特定货币机构(如政府)发行,依靠的是特定算法计算产生,这个算法平台依据分布式构架的程序产生构造解。打个简单的比方,比特币的发行机制就是解一个数学方程组,方程组的解对应着一个比特币的代码。获取比特币的过程就相当于解方程的过程,这意味着所有人都有机会参与发行比特币。而这个方程组的解(比特币总量)的总量恒定为2100万个。这意味着比特币总量是固定不变的,目前已经发现的大约是总量的一半,即1050万个。有限的数量意味着比特币的稀缺性,与现有的货币随意滥发形成了强烈的对比,由此人们认为比特币具有保值性。同时物以稀为贵,又衍生出了其比特币的投机价值。

  比特币的产生机制确实是一个了不起的创新。求解比特币的复杂算法的本质是区块链技术。区块链是通过一串使用密码学方法相关联产生的包含一段时间全部交易信息的数据块,是比特币的核心和基础架构。为了解释其安全性,我们可以打个通俗但不太贴切的比方:比如为了验证今天到演播室参与录制的嘉宾是否从上海交大前来,通过调取监控视频从一个个路口的摄像头排查,最终推断出嘉宾确实从交大来;比特币背后的区块链技术使得比特币在全世界都留下印记,以验证比特币来源是否真实,这样外部人员根本无法伪造中继的过程,只能由全球参与人“公认”,这是该技术的安全性保障。比特币被“解”出后,通过区块链技术保证该代码在网络中唯一存在,这样就可以在所有装了比特币软件的平台上,实施监控,由于每一笔都有记录,这样别人篡改纪录难度极大。在这个意义上,整个区块链就是记录比特币交易信息的公共账本:若真要篡改,必须得篡改庞大的环环相扣的用户群体,因复杂度高从而无法实现。

  求解比特币的过程,人们形象地称之为“挖矿”。所谓“挖矿”就是“码农们”通过设计算法编程,通过电脑自动计算获得一串串代码,解出相当于一个33位的序列号,再通过加密保存给到用户。随着比特币热度上扬,越来越多的人热衷于运用计算能力远超人类的电脑去寻找比特币——也就是“挖矿”。早期还对挖矿行为给予较高奖励以鼓励,现如今,挖出100个比特币只给到1个奖励。求解需要的时间越来越久,成本越来越高,这就放缓了比特币发行的进程。

  到目前为止,比特币已经形成了一个完整的产业链。上游为“挖矿”用的芯片和矿机生产商,拥有高性能矿机芯片的企业具备垄断比特币发行权的可能性。中游为比特币矿工、矿池和电力提供商以及衍生服务提供商,其中,矿池为核心环节,目的是鼓励低算力的矿工继续挖矿。下游为交易和支付环节。西方发达国家在支付环节远远领先。如美国,拥有比特币支付平台、比特币钱包和比特币ATM机等创新支付工具。至于交易行为则遍布全球各地,值得一提的是,全球比特币曾一度有93%的交易量源自中国的交易所。

  比特币的定价机制与股票等商品相似,通过遍布全球的中介平台进行连续交易,每一个交易日都拥有所谓的交割价,形成比特币的市场行情。比特币发行的初衷是为避免货币当局肆意操纵货币的价格,然而事实上没达到设想目的。相反,比特币投机交易日渐红火,支付功能逐步弱化,投资功能逐步成为比特币的主要性质。类似于商品投机,高价格吸引着人们高度的追捧,必然形成泡沫。相反,比特币的支付功能正在慢慢地被人们忽视,关键在于并没有人能为比特币的信用背书!主权货币之所以拥有公认的价格,在于后面有政府强势为其背书。一般而言,强政府拥有强货币,美元就是典型例子。

  那么,从金融的角度来看,比特币的诞生对人类经济社会发展有何贡献呢?很遗憾,毫无贡献!具有总量有限、可以储存、具有强烈的投机性,比特币将对社会贡献毫无贡献。

  稀缺性并不是货币的唯一特性。货币还应该具备其他几大手段功能:流通手段、储存手段、支付手段。而比特币的价值尺度(衡量商品到底值多少)在哪里呢?暂时没有人为比特币的价值背书,只是靠全球比特币玩家或投机商的交易来决定其价格。最初1比特币只有0.06美元,如今1比特币最高价格为20000美元。限量、储存、交易、高价,对经济并无贡献。

  历史的做法是把货币与一种供给弹性较低的物品挂钩,比如黄金。即所谓的“金本位制”。“金本位制”使得货币发行量与一国的黄金拥有量挂钩,从而货币不易被政府操控贬值。然而黄金流通量同样受到黄金开采国等因素的制约影响,不能适应经济的发展。在是个世纪70年代后,“金本位制”逐渐被各国政府废除。

  去中心化、去信任、集体维护的区块链技术特征使得比特币与传统货币相比,有不少的优势。同样,互联网风险特征也同样体现在比特币上。从技术的角度出发,比特币的最大风险不在于交易风险,而更多地体现在比特币交易平台。目前存在多个交易平台,各个平台的技术水平、规则参差不齐。交易平台是否具备安全性、流动性?是否能保证价格公平性?2014年2月,位于日本的最大比特币交易所Mt.Gox,受到了持续数周的大面积网路攻击,导致Mt.Gox的交易系统出现问题,根本无法进行正常交易,甚至不能让公司将Mt.Gox上的财产转移出来,而比特币玩家在Mt.Gox上所有的比特币资产都无法赎回。这件事在当年引起了巨大轰动。现如今,虽然国内交易平台都已经停止,但国外的交易平台仍然十分活跃。他们大多是私人开设的。因为没有公开透明过程,出价合理性、公正性,是否反映供求关系,外人不得而知,交易存在较大的风险性。更不用说,还有大量的暗网交易存在。

  国外不少商家同意接受比特币,由于规则并不明确,参与人的使用风险也不小。投机性增长后,普通玩家对技术性问题不了解。比特币玩家知道买机票可以使用比特币,很多普通玩家并不知道如何使用。

  一个缺乏规范的货币管理机制必然意味着金融风险。随着技术增长,比特币原本较好的加密体系,也存在着被破解的风险。如果有一天全世界比特币忽然被人偷了,全不见了,这种风险只能由玩家承担,无法申诉,没人为你主持公道。这是提醒比特币玩家必须关注到的一点。由于是分布式平台,比特币玩家对此无法管控,彼时比特币的整个体系被破坏,面临崩溃。

  去年以来,比特币价格不断创出新高,不断突破玩家的心理防线。而实际上,由于没有对比特币进行信用背书,可以说比特币的线。目前短期内价格高低起伏,储存品的价值又在哪里呢?比特币显示出十分明显的投机特征。

  无中心化使得比特币的管理难度非常大。由于比特币是虚拟货币,不同于一般商品,这意味着由于比特币没有最后的责任承担人。但我们仍然可以通过渠道管理的方法对比特币进行监管。重点在三大方面,第一个是交易环节:交易过程必须规范化,以后慢慢集中化,使保管支付都有安全。第二,支付过程:进行报备监管环节,规定在什么情况下可用。第三是变现环节:实际上大多数购买者需要变成现金,现金转换必然会通过现有的金融机构,这个过程也是重要监管环节。

  此外,比特币监管的难度还在于无国界货币管理:去中心化的特性决定了没有一个国家可以强制管理,除非某国完全掌握算法,对算法进行核心管理。当前世界各国对比特币态度不一:如日本认可比特币地位,甚至日本有一些公司允许使用比特币支付。目前,我国已对比特币市场较为规范管理,但我国不存在比特币支付使用场景。这意味着,目前我国对于比特币的监管,只需要管好平台,保证平台不违法,不出现损害用户行为即可。我国管理虚拟货币QQ币的经验可以加以借鉴。

  跟风炒作比特币的投机心态是比特币快速疯长的根源:正是买家的起哄,把不值钱东西举得很高。如同17世纪疯狂的郁金香事件,泡沫总有一天要破灭。随着比特币交易的发展,可能会出现一些庄家,使得比特币最终被控制,那样则使得比特币炒作潮完全变成赌局,非常危险。最后的接盘人必定会跌的头破血流。

  总之,比特币打着数字货币的招牌,但实质上已经成为一种虚拟商品而非货币,很难成为稳定的价值储藏和记账工具。作为普通用户而言,由于对比特币的认识不全面,对机制交易不了解,在交易中往往成为“韭菜”,千万小心参与。从金融投资角度看,风险非常大。对于政府而言,应该从三大方面入手,第一,监管部门角度,应提醒老百姓,比特币买卖有运作风险,非无门槛玩家都可以参与,提示风险。第二,比特币规范化,交易更加透明,报价统一,保管集中。第三,比特币出现,反映出新现象,我国如何使支付更加迅捷,交易更加方便,自身建设好,比特币就没有市场了。

  当然,比特币背后的区块链技术提供给我们电子货币的新思路。区块链从信息系统角度提供了新思路,是互联网进步的成果。我国也在研究类似比特币的区块链技术,提升支付安全性,如电子身份证的出现,为进一步解决网上身份认证问题提出了方便。目前网银、支付宝等电子通道的货币转移方式只是数字数目上的变化,被篡改风险较大,但电子货币在网上具备唯一的标识码,不存在被偷走被篡改的可能性。虽然从目前来看,比特币并没有为社会带来真正的价值,但从技术上来看,则为未来的电子支付指引了方向。

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