午间回顾:各大指数集体收跌 板块方面仅算力相关板块表现活跃

billtush btc算力 2022-02-24 16:20:06 L3 算力板

  2、截止午间收盘,沪指跌0.36%,深成指跌0.26%,创业板指跌0.92%;

  3、两市共2800只个股上涨,1736只个股下跌;涨停81家,跌停3家;

  4、北向资金方面,沪股通早盘净卖出26.55亿,深股通早盘净卖出4.80亿。

  指数早盘弱势震荡,创业板指跌近1%,通信服务、教育、数字货币等多板块活跃,算力概念逆势走强,首都在线cm涨停,稀土永磁、磷化工板块走弱,CRO概念跌幅居前,三市个股涨多跌少,炸板率低,赚钱效应一般。

  盘面上,网络安全板块异动拉升,常山北明000158)、南兴股份002757)涨停,南凌科技、奥飞数据300738)、初灵信息300250)跟涨;教育板块异动拉升,凯文教育002659)一度触及涨停,拓维信息002261)涨超8%,昂立教育600661)、中公教育002607)跟涨;机场航运板块下挫,华夏航空002928)跌近5%,中国国航601111)、白云机场600004)、南方航空600029)跟跌;算力概念持续走强,首都在线cm涨停,初灵信息、零点有数301169)跟涨。

  21日算力概念再度拉升走高,截至午盘算力概念板块涨幅接近8%,板块中首都在线CM涨停,零点有数、南兴股份、易华录300212)等跟涨。

  消息面上,2月17日,国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发文件,同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点,并规划了10个国家数据中心集群。至此,全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计,“东数西算”工程正式全面启动。

  “数”指的是数据,“算”指的是算力,“东数西算”是通过构建数据中心、云计算、数据一体化的新型算力网络体系,将东部算力需求有序引导到西部,优化数据中心建设布局,促进东西部协同联动。类似与之前的“南水北调”“北煤南运”“西气东输”“西电东送”这“四大工程”,“东数西算”就是把东部的数据通过一条条“大动脉”输送到西部去储存和计算,是充分发挥我国体制机制优势的又一大工程。

  权威人士指出,“东数西算”工程数据中心产业链条长、投资规模大,带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设,将有力带动产业上下游投资,预计启动后将每年拉动4000亿元人民币的投资。

  安信证券指出,从政策脉络来看,根据国家发改委文件,“东数西算”工程首次提出于2021年5月24日的《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》,此后,在国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》中,也再次将其作为一个重要章节进行部署。因此,“东数西算”工程是数字经济产业的重要基础设施和落地抓手,有望带动数字经济相关产业实现更加广泛的算力应用。同时,“东数西算”是数字经济政策落地的起点,未来或将有更多相关的建设工程陆续出台。

  从政策内涵来看,根据发改委对各个节点的复函以及答记者问分析,“东数西算”主要想要实现以下几点目标:1)实现东西部地区算力资源的再平衡,优化算力的全国配置。目前我国数据中心大多分布在东部地区,由于土地、能源等资源日趋紧张,在东部大规模发展数据中心难以为继。而我国西部地区资源充裕,特别是可再生能源丰富,具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。2)实现能源有效利用,“双碳”政策背景下促使数据中心产业绿色发展。当前数据中心集中在东部,在能源供应上未来也将存在制约。另一方面,我国西部地区能源丰富廉价,且未来新能源占比也将进一步提升。

  因此,“东数西算”工程有望平衡算力和能源的布局,降低全国数据中心的总成本,同时消化西部的新能源供给。3)由算力基础设施建设带动产业数字化应用的全面发展。“东数西算”工程有望依托算力基础设施的建设,带动更为广泛的产业数字化应用的全面发展,形成示范场景和应用。

  申港证券指出,东数西算全面实施,相关产业链有望迎来受益。通过算力枢纽和数 据中心集群建设,将有力带动产业上下游投资。受益的产业和标的包括:1) 网络IT设备需求增加,重点推荐:中兴通讯、紫光股份000938)、星网锐捷002396),浪潮信 息;2)数据流量爆发拉动光模块和光纤光缆的需求:新易盛300502)、中际旭创300308)、天 孚通信、中天科技600522)、亨通光电600487);3)IDC 绿色节能发展,上游温控设备有望持 续受益:英维克002837)、佳力图603912);4)运营商有望持续发挥云网协同的优势,建议关 注中国移动600941)、中国电信601728)、中国联通。

  稳增长政策全面加码,服务业纾困补齐“短板”,政策的加码推动行情扩散,投资者集中减仓和调仓接近尾声,“三底”已依次确认,坚守稳增长市场主线积极布局。

  首先,近期稳增长政策涉及面不断扩大,制造业升级和新基建助力投资稳中有进,服务业纾困举措精准指向消费短板,未来政策不断细化有望推动消费更快企稳。

  其次,前期稳增长主线更聚焦于低估值的传统行业,政策扩散后预计稳增长主线将更加多元,稳增长主线中价值与成长风格更加均衡。

  最后,节后第二周市场流动性压力快速得到缓解,投资者集中减仓和调仓已接近尾声,海外扰动因素高峰已过,人民币资产吸引力进一步提升,政策底、市场底与情绪底已依次得到确认。建议坚守稳增长主线,重点围绕“两个低位”积极布局优质蓝筹。

  近期市场整体显现企稳迹象,但成交尚未回到春节前水平。周内风格出现明显切换,前期回调明显的偏成长风格,如新能源、科技硬件、医药等企稳反弹,部分“稳增长”相关板块小幅回落,部分投资者对于未来市场主线重新有所纠结。我们认为在市场相对低位、预期偏低的背景下“稳增长”加力并出现超预期的信贷和社融增量,从两到三个月的周期对市场影响偏积极,而政策细节的持续落地和前瞻指标改善有利于增长预期的改善,对后续市场表现不必悲观。伴随“稳增长”政策逐渐见效、中国经济增长见底回升,“情绪底”可能视稳增长政策的力度和节奏在一季度中左右,而“增长底”则有望在一季度到二季度左右出现。风格方面,成长风格经历前期调整后,进一步大幅回落可能性相对较小,近期有所企稳,但结合当前经济和政策环境,以及估值和仓位情况,我们认为成长风格可能仍未到大幅介入的时间,市场重回成长风格的时间点初步预计可能在二季度初左右。

  大势研判:估值修复,拾级而上。本周市场震荡上行,上证指数累计上涨0.8%接近3500点。我们认为,在稳增长见效落地之前,市场处于弱修复状态。1)海外方面,美国1月CPI超预期抬升后,市场已经交易了3月份一次加息50bp的预期。尽管1月FOMC纪要未明确紧缩路径,但市场对年内加息超过6次的预期并未松动。2)国内方面,通胀数据反映内需疲弱,稳增长尚未见明显成效,货币政策仍处宽松窗口。3)年初以来,以主动偏股型为代表的公募基金收益中位数为-9%,赚钱效应不佳亦难带动市场风险偏好。往后看,随着3月全国两会的临近,稳增长政策将加速推进与发力,基建地产链的预期上修将催化复苏进程。

  重回“赛道”逻辑?坚守“稳增长”行情。自2021年底中央经济工作会议以来,“稳增长”一直是市场关注的焦点。行至当下,投资者面临两种考量:一方面,稳增长预期升温,消费与基建等低估值方向的配置价值抬升。另一方面,赛道型公司景气优势仍在,且在持续调整后,性价比抬升。我们认为,全球流动性拐点已现,中美货币政策异步窗口期正在收窄,这使得估值端不具备全面抬升基础,故更应聚焦具备估值修复的方向。从DDM模型出发,应当重视分子端盈利反转或边际改善。当前以消费与基建链为核心的低估值板块具备上述优势,“稳增长”行情仍在途中。整体来看,当前市场偏低风险偏好、经济基本面仍未兑现之下,价值仍将阶段占优,而成长尤其是赛道型公司的机会还需要等待风险偏好的回暖。

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